上交所公告称，本轮融资将为数问生物专注于肿瘤筛检及母婴和生殖健康领域创新产品的和产销提供保障。举报/反馈，科创板上市委定于9月9日审议会议，审核旷视科技有限公司（下称“旷视科技”）首发事项。如若进程顺利，旷视科技有望成为AI“四小龙”中第二家登陆科创板的公司。
旷视科技本次在科创板上市采用公行存托凭证（CDR）方式发行B股股票，按照1股/1份CDR的比例进行转换，不超过发行后总股本的15%，中信证券担任其主承销商。
目前，云从科技于7月底在科创板顺利过会；商汤科技在8月底向港交所递交招股书；依图科技在终止科创板上市计划后，最近又传出有赴港上市的计划。
人工智能赛道泡沫期已过，目前，“AI四小龙”均不同进度地推进IPO进程，谁会先上市？人工智能在二级市场可以讲出好故事吗？
7轮融资，三年半亏损146亿元
天眼查显示，旷视科技已进行七轮融资，从资本市场拿到了超过11亿元美元。
最近一轮融资发生于2019年5月8日，由阿里巴巴领投，融资额高达7.5亿美元。蚂蚁集团为旷视股东（15.08%），与淘宝共同持有29.41%的股份。而阿里系的上海云鑫创业投资有限公司也是北京旷视的第股东，占比25.00%。
除阿里系外，旷视投资方还包括创新工场、富士康、联想集团等。但联想、创新工场等股东目前并未在旷视持股股东之列。此前旷视曾回应称，这是由于VIE架构调整的缘故。
总体来说，旷视科技三年半营收41.92亿元，亏损146.26亿元。2020年，归属于母公司股东的综合收益总额为-33.26亿元。
招股书显示，2018年至2020年，旷视科技分别实现营收8.54亿元、12.58亿元、13.92亿元；营业亏损分别为28.00亿元、66.42亿元、33.26亿元。2021 年上半年，公司营业收入为 6.68 亿元，较 2020 年 1-6 月的 3.49亿元增长 91.27%，净亏损 18.58亿元。
技术研发时间长、投入，资本回报周期长，是人工智能企业绕不开的话题。2018年、2019年、2020年旷视科技研发投入分别为 6.06亿元、10.34亿元和 9.94亿 元，最近三年累计研发投入合计超过26亿元；发行人最近三年研发投入占营业收入的比例分别为 70.94%、82.15%和 71.87%。
公司整体利率水平低于行业
首先整体来看，旷世科技毛利率低于行业平均水平, 全球分AI公司毛利率一般都在50%-60％，而软件服务行业的毛利率在60%-80％以上。而旷视科技在2018年、2019年、2020年毛利率分别为62.23%、42.55%及 33.11%，低于行业平均水平63.16%，61.72%，59.57%。
图源：旷视科技招股书
旷视对2020年利率下降的解释一是受新冠疫情影响，客户项目实施延迟；二是对在线金融行业进行规范及整改，公司为了云端 SaaS 业务的合规性和可持续性，主动停止与不合规的在线金融企业的合作等。也就是说旷视科技的客户支出会受到无法控制的变化的影响，这也会影响到其经营业绩。
其次，分产品应用领域来看，主要分为消费物联网解决方案、城市物联网解决方案和供应链物联网解决方案，其中消费物联网解决方案又分为云端SaaS类和移动终端类两个具体方向。
公司目前的主要收入来源是城市物联网解决方案，占比51%，主要客户是像山东聊云信息技术有限责任；消费者物联网领域是该公司第收入来源，占比约45%，典型的合作场景是刷脸认证（包括支付认证、手机解锁），客户相对更集中，蚂蚁金服一度位居旷视前客户之列（2017年、2018年）。
其中，消费物联网因为以服务及软件为主要形式所以毛利率，维持在81%以上，对总体毛利贡献较。城市物联网由于其项目属性，硬件占比较，毛利率仅维持26%左右。供应链物联网解决方案毛利率为5.76%。
应用场景受限，技术难以落地
目前，旷视科技将自己定位于" 聚焦物联网场景的人工智能公司 "，凭借深厚的人工智能基础研究与工程实践能力，公司以物联网作为人工智能技术落地的载体，通过构建完整的 AIoT 产品体系，面向消费物联网、城市物联网、供应链物联网核心场景提供经验证的行业解决方案，实现人工智能的商业化落地。
但其实，旷视科技最出圈的一次是， 2015年，马云在德国参加博览会时，亲自向德国默克尔示范了支付宝的人脸支付，用扫脸的方式购买了一张邮票，由此，旷视科技当时的核心产品人脸识别云平台Face++被众熟知。
旷世Face++人脸识别准确度高达97%，小米、华为等主流智能手机生产商与旷视科技都有合作，不过，鉴于人脸识别的商业运用范围过窄，在实际落地过程中，指纹识别等其他生物识别由于技术成熟且不易受外界因素影响，这类可替代技术的成熟发展也制约了人脸识别产业化的进程。基于人脸识别的业务要么是TOB，要么是TOG，企业和机构要尝试新产品有一段试用期，投标流程繁复、回款周期长。因此，旷视科技不得不已经逐步转型。
除了技术落地难问题，人脸识别也存在着风险，旷视曾发布一则引起争论的短片，在这则人脸识别运用到班级管理的短片中，摄像头不仅可以识别学生的姓名、性别等基本信息，还能统计听讲、举手、睡觉、玩手机等行为的次数，以判断学生学的认真程度。甚至还能通过表情来识别学生情绪，以判断他们对课程的喜好程度，数据非常精细化。
此短片被网友评论为过于侵犯隐私。旷视也很快给出了回应，图片只是技术场景化概念演示，我们会坚持正当性、数据隐私保护等核心原则。随着和用户对隐私保护的重视，人脸识别技术会越来越慎重使用。
关于人脸验证技术，旷视还曾尝试过软硬一体的解决方案。比如提供基于 3D 人脸验证技术的 3D摄像头模组软硬一体产品，但是该类软硬一体解决方案成本较高，从而拉低了移动终端的平均毛利。公司在 2019 年尝试后停止了该类产品方向，2020 年起聚焦于基于智能手机的软件授权方案，毛利率回升。但低于 2018 年的毛利率水平，主要原因系研发资本化进行摊销所致。
据IDC数据，2019年“AI四小龙”占国内应用市场份额的51.4%，其中商汤科技居首位占17.4%，旷视科技占比15.2%，云从科技和依图科技分别占比9.8%和9%。胡润研究院发布的《2020胡润全球独角兽榜》显示，旷视科技估值300亿元。市场对商汤科技估值约为120亿美元。从专利指标上看，旷视科技发明专利申请分别为1333件，商汤、依图、云从科技分别为8000、482和409件。
综合来看，旷视科技目前在国内排名第二。
目前，人工智能赛道仍然处于快速增长中。根据沙利文的报告，AI软件将是未来十年增长最快的商业领域之一。2025年全球AI 软件的市场规模将达到1,218亿美元，自2020年起的复合年增长率为31.9%。预计人工智能软件市场将由2020 年的295亿元增长至2025年的1,671亿元，复合年增长率为41.5%，将使其成为全球主要市场中增速最快的市场。
达睿咨询首席分析师马继华表示，短期内，这些人工智能公司还是在投入阶段，很难实现盈利。如果想尽快扭转亏损面，需要找准主攻方向，团结合作伙伴，尽快规模量产，形成成本优势。
